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　　。从短期景气信号驱动的框架来考虑，涨价仍然是最“锋利的矛”，PPI交易成为全年主线月就是决断期。有多条线索及结构性机会可以优先关注：1）油价冲击下存在第二替代原料/工艺路线的化工品（中国这些品种的“煤含量”通常高于海外竞对），第一原料（原油）的涨价会带来高价差；2）原先中东/西欧产能占比较大的品种，供给的中断有望带来额外的供需差从而引发涨价预期；3）替代品受成本影响涨价，需求提升带动供需差的品种；4）本来已处于涨价通道，成本上涨提供顺价窗口的供需紧平衡品种。

　　银行等防御性质板块，以及存储、AI算力等高景气方向相对占优。配置银行等板块，静待更多“稳市场”政策出台。美伊冲突持续发酵与海外降息预期后移相互交织，全球市场短期仍受到风险偏好的压制。相较之下，国内政策环境更具确定性，监管层明确释放“稳定资本市场”信号，后续类“平准基金”、支持资本市场结构性工具优化、中长期资金入市及逆周期监管政策等稳市政策值得期待。与此同时，输入型通胀对国内货币政策掣肘有限，宽松流动性环境仍将延续，财政积极发力也有助于修复居民预期。中国银河：A股市场投资展望：地缘冲突的持续时间与演化路径仍存在较大不确定性，对全球风险资产的扰动短期内难以消退，预计全球权益市场将延续高波动特征。但在以我为主的逻辑支撑下，A股下行空间相对有限，市场大概率以震荡分化、结构轮动的方式消化外部压力。结构方面，市场交易聚焦通胀逻辑，地缘冲突下原油价格走势变化依然会是影响近期市场结构的关键变量。配置上，关注一：美伊冲突持续升级，直接驱动能源及替代性需求走强，关注煤化工

　　、明阳电气、思源电气伊戈尔；变压器分接开关华明装备；取向硅钢望变电气；建议关注变压器电磁线金杯电工；建议关注电表&AMI解决方案海兴电力、三星医疗、威胜控股；推荐电力通信芯片与模组威胜信息；建议关注：线缆华通线缆；复合绝缘子材料神马电力。3、宇树科技科创板IPO获受理，人形机器人概念早盘逆势走强2026年3月20日，上交所官网公告显示，宇树科技股份有限公司（下称“宇树科技”）科创板IPO申请正式获受理，公司拟募资42.02亿元，冲击A股“人形机器人第一股”。实益达