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　　FCA最新发布的调查发现，LME的系统和控制措施不足以应对极端市场压力，尤其是其自动波动性控制机制（即价格区间）的操作缺乏明确的政策和监管。主要问题有以下几点：一是管理层决策机制失效，关于市场有序性的决策仅能由高级管理层作出，但LME缺乏将异常市场状况上报至管理层的有效流程。二是亚洲交易时段监管薄弱，在伦敦时间凌晨1点至7点的LME亚洲交易时段，仅有初级交易运营人员值班，且其培训仅限于识别“错误交易”和“算法故障”，无法识别系统性市场风险。三是价格控制措施被不当干预，2022年3月8日凌晨镍价上涨愈发极端时，这一情况并没有被上报给LME的高级管理人员。相反，交易运营人员选择放宽甚至关闭价格区间限制，导致价格出现失控上涨。

　　LME也欢迎FCA承认以下事实：场外市场持有的大量头寸是镍价在事件高峰期异常快速上涨的核心驱动因素，而LME当时对这些场外头寸缺乏可见性。自2022年3月以来，LME和FCA开展了大量工作，从很大程度上降低了此类事件再次发生的风险。具体措施包括：首先，交易所市场方面，实施对控制框架和流程的优化，包括引入每日价格涨跌幅限制。尽管FCA并未认定现有控制措施（如价格区间）能完全阻止2022年3月的市场混乱，但LME相信当前增强的控制措施进一步提升了市场韧性。其次，场外市场方面，支持FCA近期发布的《商品衍生品监管框架改革政策声明（PS25/1）》，尤其是FCA承认LME由于无法看到场外头寸情况，因此在2022年3月无法全面评估风险。LME自2022年3月起强制要求场外头寸周报制度，而PS25/1为这一措施提供了监管支持；PS25/1还明确了FCA根据《MiFI法规》第28条的干预权，可在其他工具不足时直接介入场外市场。